예상 수익률: 은퇴 계획에 가장 적합한 것은 무엇일까요?

저는 제 은퇴 계획을 세울 때, 인플레이션을 고려하기 전 연평균 투자 수익률을 6.5%로 추정합니다. 이 수치는 제 개인 투자 포트폴리오(주식 약 70%, 채권 약 30%)를 기반으로 산출한 것입니다. 여러분의 포트폴리오 구성은 이와 다를 수 있습니다.

연평균 수익률이 중요한 이유는 무엇일까요?

은퇴 자금을 얼마나 저축해야 하는지 계산할 때는 다음 사항을 추정해야 합니다.

• 예상 지출액은 얼마입니까?
• 연평균 물가상승률.
• 사회보장연금으로 얼마나 받으실 것으로 예상하십니까?
• 투자에서 기대하는 연평균 수익률은 얼마입니까?

특히 은퇴까지 수십 년이 남았을 때는 쉽지 않습니다.

실제 수익률보다 높은 예상 수익률을 적용하면 저축액이 부족해 노후 자금이 부족해질 위험이 있습니다. 반대로 예상 수익률을 너무 보수적으로 설정하면 노후에 필요한 금액보다 더 많은 돈을 갖게 될 수 있습니다. 이는 반드시 나쁜 것은 아니지만, 현재 재정적인 부담을 가중시킬 수 있습니다.

투자 계산기를 사용하면 연평균 수익률에서 단 1%의 차이만으로도 수십 년에 걸쳐 얼마나 큰 차이가 발생할 수 있는지 알 수 있습니다. 예를 들면 다음과 같습니다.

• 30년 동안 100,000만 달러를 투자하여 평균 7%의 수익률을 얻는다면 다음과 같은 가치가 있을 것입니다. 200,000만 달러 더 즉, 평균 수익률이 6%에 달했을 경우를 말합니다.
• 평균 수익률 8%를 달성한다면 그 가치는 얼마가 될까요? 약 500,000만 달러 이상 즉, 평균 수익률이 6%에 달했을 경우를 말합니다.

"연평균 수익률"이란 무엇인가요?

“연평균 수익률”이라는 표현은 모호합니다.

만약 어떤 주식에 투자했는데 첫 해에 100% 상승했다가 다음 해에 50% 하락했다면 (연평균 수익률 -50%), 어떤 사람들은 "평균" 연간 수익률이 25%라고 주장할 수도 있습니다. 하지만 이는 완전히 비논리적입니다. 왜냐하면 투자 가치가 정확히 투자 원금으로 돌아왔기 때문입니다. 순수익은 0달러입니다.

이러한 유형의 "단순 평균"은 때때로 변동성이 큰 투자의 시간 경과에 따른 성과를 설명하는 데 사용됩니다. 그러나 보시다시피, 이는 계획 수립 목적에는 거의 쓸모가 없습니다.

따라서 계획 수립을 위해 연평균 투자 수익률이라고 말할 때는 기하평균 또는 연평균 복합 성장률(CAGR)이라고도 하는 계산된 연간 수익률을 의미 해야 합니다 .

CAGR(미국 시장)

연평균 복합 성장률(CAGR)은 특정 기간 동안 복리 이자를 통해 특정 현재 가치가 특정 미래 가치로 전환되는 결과를 가져오는 가상의 고정 이자율입니다.

연평균 복합 성장률(CAGR)은 다음 공식을 사용하여 계산할 수 있습니다. 여기서 PV는 현재 가치, FV는 미래 가치, Y는 연수를 나타냅니다.

CAGR   =   (FV / PV)1 / Y  -  1

연평균 복합 성장률(CAGR)은 해당 기간 동안 재투자된 배당금을 고려합니다. 과거 투자 수익률을 분석할 때 재투자된 배당금의 중요성을 과소평가해서는 안 됩니다. 배당금을 인출하는 대신 재투자할수록 기대 수익률은 낮아집니다.

과거 주식 시장 수익률

미래 주식 시장 수익률을 예측하는 것은 불가능하므로, 우리가 할 수 있는 최선은 과거 시장 성과를 살펴보는 것입니다. 투자 결정을 내리는 방법에 대해 더 자세히 알아보려면 " 시장 심리 데이터를 분석하여 투자 시점을 결정하는 방법"을 읽어보세요.

10년 또는 20년이라는 기간을 놓고 보면 연평균 수익률은 상당히 변동하며, 특히 인플레이션을 고려할 때는 더욱 그렇습니다.

하지만 관점을 넓혀 30년이라는 기간을 포함시키면 수익률은 정체됩니다. (이것이 바로 투자에서 시간이 가장 중요한 요소인 또 다른 이유입니다.)

S&P 500 지수의 역사적 평균 연간 수익률

10년 기간

20년 기간

30년 기간

S&P 500에만 투자하는 것은 권장하지 않습니다. 하지만 만약 그렇게 하기로 결정했다면, 과거 실적을 고려할 때 인플레이션을 감안하기 전 연평균 10%의 수익률을 기대하는 것이 합리적일 것입니다.

사실, 투자 포트폴리오는 더욱 다각화되어야 합니다. 미국 상장 기업 중 가장 큰 500개 기업을 포함하는 S&P 500 지수는 주식 시장 전체를 측정하는 가장 일반적인 지표이지만, 그것이 전부는 아닙니다.

60/40 포트폴리오의 역사적 평균 연간 수익률

은퇴 자금 마련을 위해 투자하는 사람들의 실제 투자 형태를 보다 현실적으로 살펴보려면, 대형주와 소형주, 미국산과 해외산 주식을 포함한 분산 투자 포트폴리오 60%와 채권 40%로 구성된 포트폴리오를 살펴보겠습니다.

60/40 포트폴리오는 높은 위험과 높은 수익률 을 특징으로 하는 주식 투자와 낮은 위험과 수익률을 특징으로 하는 채권 투자 사이의 균형을 맞추기 때문에 널리 인기가 있습니다 .

2024년 4월 30일 기준, 30년간 60/40 포트폴리오의 연평균 수익률은 8.28%였으며, 인플레이션을 고려하면 5.42%였습니다( 출처 ).

최근 고금리 환경에서 채권 수익률이 저조하면서 60/40 포트폴리오의 인기가 다소 떨어졌습니다. 하지만 현실은 일부 비평가들이 묘사하는 것처럼 그렇게 암울한 것은 아닙니다. 2022년까지 10년간 60/40 포트폴리오는 평균 6.1%의 수익률을 기록했으며 , 2022년 이전 9년간은 8.9%의 수익률을 보였습니다.

향후 주식 시장 수익률은 더 나빠질까요?

금융 전문가들이 안정적인 주식 시장 수익률은 이제 옛날이야기라고 경고하는 것을 종종 듣습니다. 개인적으로는 그렇게 생각하지 않습니다.

세계 경제는 언젠가 한계에 도달하여 더 이상 성장할 수 없게 될지도 모릅니다. 천연자원이 고갈되고 인구 증가 속도가 둔화되고 있기 때문입니다. 하지만 이러한 우려는 우리 손주 세대에나 해당될 가능성이 더 큽니다.

하지만 미래는 언제나 불확실합니다. 향후 30년 동안 주식 시장이 지금처럼 좋은 성과를 낼 것이라는 보장은 없습니다.

미래 투자 수익률을 추정할 때 신중을 기해야 하는 중요한 이유가 바로 여기에 있습니다.

데이브 램지는 투자의 중요성을 설명할 때 평균 기대 수익률 12%라는 수치를 인용하는 것으로 유명합니다. 저는 이것이 허술한 가정일 뿐만 아니라 위험한 가정이라고 생각하며 , 제가 아는 똑똑한 투자자들 대부분도 저와 같은 생각일 것입니다.

연간 예상 수익률 6.5%를 사용하는 이유는 무엇입니까?

저는 연평균 예상 수익률 6.5%를 사용하기로 했는데, 이는 지난 30년간 균형 투자 포트폴리오(주식 60%/채권 40%)가 달성한 수익률 중 하위권에 해당하기 때문입니다.

실제 수익률이 예상보다 높기를 바라지만, 은퇴 후 바라던 생활 방식을 누릴 수 없다는 사실을 깨닫는 것보다는 보수적으로 예측하고 예상치 못한 좋은 결과를 얻는 편이 훨씬 낫다고 생각합니다.

하지만 어떤 사람들은 제가 충분히 보수적이지 않다고 말할지도 모릅니다. 인플레이션을 고려하기 전 연평균 수익률을 5%까지 높게 추정하는 사람들을 본 적이 있습니다.

어떤 연평균 수익률을 사용해야 할까요?

예상 수익률을 결정하는 가장 중요한 요소는 위험 감수 성향과 투자 전략입니다.

على سبيل المثال :

• 내가 있다면 대담한 투자자 투자금의 90%에서 100%를 주식에 투자할 계획이라면 예상 수익률은 다음과 같습니다... 10% 그럴듯하네요.
• 내가 있다면 평균 투자자 60/40(또는 이와 유사한) 투자 포트폴리오를 보유하고 있다면 예상 수익률을 계산해 보는 것을 추천합니다. 6%에서 8% 사이입니다..
• 내가 있다면 매우 보수적인 투자자 또한, 채권 및/또는 현금 비중을 40% 이상으로 늘릴 계획이며, 예상 수익률은 다음과 같습니다. 4% 또는 5% 적합합니다.

인플레이션은 어떻습니까?

인플레이션은 은퇴 계획을 세울 때 고려해야 할 또 다른 중요한 요소입니다.

역사적으로 미국의 인플레이션율은 연간 약 1.5%에서 4% 사이였습니다. 따라서 인플레이션이 3%인 상황에서 연간 투자 수익률이 10%라면, 인플레이션을 고려한 실질 수익률은 7%에 더 가까울 것입니다(이는 단순화된 예시이지만, 요점은 명확합니다).

저축을 은행 계좌에 넣어두기만 해서는 부자가 될 수 없다는 주된 이유는 바로 인플레이션 때문이라는 점을 기억하세요. 인플레이션이 3%인데 이자율이 2%에 불과하다면, 사실상 손해를 보고 있는 셈입니다!

개인적으로 저는 인플레이션을 투자 수익률과 별개로 고려하는 것을 선호합니다. 하지만 그렇게 하려면 인플레이션을 감안하여 미래 지출 필요액을 추정해야 합니다. 두 가지의 차이점을 살펴보겠습니다.

물가상승률 조정 전 수익률

10만 달러를 30년 동안 투자하여 연평균 9.5%의 수익률을 얻는다면, 현재 가치는 약 170만 달러 가 될 것입니다 . 은퇴 후 이 중 약 6만 5천 달러를 사용할 계획이라면, 꽤 괜찮은 투자라고 생각할 수 있습니다. 6만 5천 달러는 170만 달러의 3.8%에 해당하며, 65세쯤 은퇴한다고 가정했을 때 적절한 인출률입니다.

이 계산에서 간과된 점은 인플레이션을 고려했을 때 실제로 얼마나 많은 돈을 써야 하는지입니다. 연평균 인플레이션율을 3%로 가정하면, 현재 6만 5천 달러로 누리는 생활 수준을 30년 동안 유지하려면 15만 7천 달러가 필요합니다. 170만 달러에서 15만 7천 달러를 인출하는 것은 9.2%의 인출률에 해당하며, 이는 은퇴 계획에 상당한 불이익을 초래할 수 있습니다.

물가상승률을 반영한 수익률

물가상승률을 고려한 실질 수익률을 사용하면, 100,000만 달러를 투자하여 물가상승률을 감안한 연평균 6.5%의 수익률을 얻을 경우 30년 후에는 700,000만 달러가 된다는 것을 알 수 있습니다.

두 경우 모두 결과는 동일합니다. 현재 가치로 환산했을 때 65,000달러의 비용을 충당하려면 원금의 9.2%를 인출해야 합니다. 따라서 이러한 상황에서는 저축이나 은퇴 자금 지출 계획을 조정해야 할 수도 있습니다.

도움 받기

투자 수익률을 예측하는 것은 은퇴 계획이라는 더 큰 그림의 한 조각에 불과합니다.

여전히 확신이 서지 않는다면, 은퇴 계획을 탄탄하게 시작하는 가장 좋은 방법은 공인 재무 설계사와 상담하는 것입니다. 그리고 재무 설계사를 찾는 데 도움이 필요하다면, 팔라딘(Paladin) 이 훌륭한 선택입니다. 목표에 대한 정보를 입력하기만 하면, 팔라딘 레지스트리(Paladin Registry)에서 신뢰할 수 있고 사전 검증된 재무 전문가를 연결해 드립니다. 이 전문가가 여러분의 저축 목표 달성을 도와드릴 것입니다.

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• 후속 조치를 취할 의무는 없습니다.

العيوب :

• 투자 가능 자산이 최소 100,000만 달러 이상이어야 합니다.

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